El petróleo vuelve a sacudir los mercados y enciende las alertas por la oferta global
El petróleo volvió a convertirse en uno de los principales factores de incertidumbre para los mercados internacionales. De acuerdo a un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), el Brent cerró agosto cerca de los US$ 90 por barril, muy por encima de los aproximadamente US$ 62 con los que había comenzado el año, en un escenario condicionado por las tensiones geopolíticas en Medio Oriente y los riesgos de nuevas interrupciones en el suministro mundial.
La evolución del crudo durante 2026 mostró una marcada volatilidad. El Brent pasó de cotizar por debajo de US$ 70 a superar los US$ 120 a comienzos de abril, para luego retroceder hasta unos US$ 73 hacia fines de junio. Sin embargo, durante julio y agosto retomó una tendencia alcista que volvió a colocar al mercado energético en el centro de las preocupaciones financieras.
Un mercado condicionado por Medio Oriente
El comportamiento del petróleo adquiere especial relevancia porque una suba sostenida del crudo puede trasladarse rápidamente a los costos de transporte, energía y producción. El riesgo de una menor oferta global volvió a alimentar las expectativas de inflación, justo cuando los mercados siguen atentos a las decisiones de los principales bancos centrales.
La presión también comenzó a reflejarse en el mercado de deuda estadounidense. El rendimiento del bono del Tesoro de Estados Unidos a diez años se acercó al 4,8% a comienzos de septiembre, su mayor nivel desde enero de 2025. La combinación entre petróleo más caro y mayores rendimientos reforzó las expectativas de una política monetaria más restrictiva por parte de la Reserva Federal.
El escenario del petróleo suma además una particular vulnerabilidad para Estados Unidos: sus reservas estratégicas se encuentran en niveles históricamente bajos. La situación limita el margen de maniobra de Washington frente a una eventual interrupción importante del suministro internacional.
La reserva petrolera de EE.UU., en mínimos de 1982
La Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) estadounidense registró 289,7 millones de barriles al 21 de agosto, el nivel más bajo desde 1982. El volumen contrasta con los más de 726 millones de barriles alcanzados entre 2009 y 2010, antes de las sucesivas operaciones de liberación de reservas realizadas durante los últimos años.
La reducción se aceleró en 2026 a partir del conflicto con Irán. En marzo, Estados Unidos y otros países de la Agencia Internacional de Energía acordaron liberar 400 millones de barriles d epetróleo, de los cuales 172 millones correspondieron a Estados Unidos, con el objetivo de contener las tensiones sobre el mercado luego del inicio del conflicto en Ormuz.
El problema no es solamente el volumen disponible, sino el menor margen para utilizarlo ante una nueva emergencia. Con las reservas en mínimos de más de cuatro décadas, una nueva disrupción del suministro encontraría a Estados Unidos con menos capacidad de respuesta, mientras la administración busca recomponer gradualmente los inventarios y enfrenta restricciones operativas en la infraestructura de almacenamiento.
Argentina: más recaudación y fuerte salto exportador
Mientras el petróleo domina la agenda internacional, la economía argentina mostró señales positivas en materia fiscal y comercial. La recaudación tributaria nacional alcanzó $20,5 billones en agosto, con una expansión nominal del 33,5% interanual. En los primeros ocho meses del año acumuló $153 billones, un 28,2% más que en igual período de 2025.
Entre los principales componentes se destacó el desempeño de los Derechos de Exportación, que superaron el billón de pesos y crecieron 155,1% interanual. También avanzaron Ganancias, con una suba del 45,2%, y los recursos de la Seguridad Social, que aumentaron 31,9%.
En paralelo, las exportaciones argentinas de bienes alcanzaron US$ 49.511 millones durante el primer semestre, un 24,6% más que un año atrás. Todas las regiones registraron crecimiento, aunque el NOA avanzó 68,2% y la Patagonia 51,7%.
La región Pampeana concentró el 66,2% de las ventas externas, con US$ 32.760 millones. Santa Fe se consolidó como la segunda provincia exportadora, con US$ 9.357 millones y una participación del 18,9% del total nacional. Su crecimiento interanual llegó al 29,8%, mientras Neuquén también sobresalió fuera de la región Pampeana, con US$ 4.304 millones y una expansión del 42,5%.
