El superávit comercial de 2026 podría ser récord histórico
Las expectativas sobre el comercio exterior argentino mejoraron con fuerza durante 2026 y el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, proyectó para este año un superávit de US$ 25.034 millones. La estimación representa un salto significativo frente a los US$ 10.965 millones previstos en diciembre de 2025.
La mejora responde a una combinación de mayores exportaciones esperadas y menores importaciones proyectadas. Entre diciembre y agosto, el mercado elevó la previsión de ventas externas de US$ 91.407 millones a US$ 100.895 millones, mientras que redujo la estimación de compras al exterior de US$ 80.442 millones a US$ 75.861 millones. De esta manera, el superávit esperado aumentó en más de US$ 14.000 millones.
Un superávit comercial que podría ser histórico
Según un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), la proyección actual adquiere especial relevancia al compararla con los resultados obtenidos en los últimos años. Si se concreta el superávit estimado por el REM, 2026 cerraría con el mayor saldo comercial de la historia argentina, por encima de los US$ 18.928 millones registrados en 2024.
El resultado proyectado sería aproximadamente 32% superior al récord alcanzado en 2024 y más que duplicaría los US$ 11.320 millones de superávit registrados durante 2025. Además, los datos ya disponibles muestran una trayectoria favorable: entre enero y julio de 2026, el intercambio comercial acumuló un saldo positivo de US$ 16.079 millones.
En ese período, las exportaciones alcanzaron US$ 58.365 millones, mientras que las importaciones totalizaron US$ 42.286 millones. El resultado acumulado hasta julio ya supera ampliamente la estimación que el REM-BCRA había realizado en abril para ese momento del año y refuerza la expectativa de un cierre con un superávit excepcional.
Las expectativas de inflación se acercan a los datos
El informe de la BCR también analiza la evolución de las expectativas inflacionarias y destaca una mayor coincidencia entre las proyecciones del REM y los datos publicados posteriormente por el INDEC. Durante los primeros meses del año, el mercado había subestimado la inflación, con la mayor diferencia en marzo: se esperaba un aumento mensual de 3%, frente al 3,6% finalmente registrado por el IPC.
Desde abril, las diferencias comenzaron a reducirse. Ese mes, el REM había proyectado una inflación de 2,6%, frente al 2,8% observado, mientras que en mayo y junio las previsiones se ubicaron por encima de los registros efectivos. En junio, por ejemplo, la mediana esperaba un incremento de 2%, mientras que el dato oficial fue de 1,6%.
La convergencia continuó durante julio, cuando el REM proyectó 2% y el INDEC informó 2,1%. El proceso se profundizó en agosto: la inflación fue de 1,7%, exactamente el mismo valor anticipado por el relevamiento. Además, el registro representó una desaceleración respecto del 2,1% de julio y fue el menor desde junio de 2025.
Estados Unidos mira el empleo y las tasas
Además del superávit comercial y la inflación, en el plano internacional, el mercado laboral estadounidense mostró señales de recuperación durante agosto. Según el informe, se crearon 162.000 empleos no agrícolas, luego de aumentos de apenas 31.000 y 21.000 puestos en junio y julio, respectivamente.
La tasa de desempleo se mantuvo en 4,1%, mientras que la participación laboral avanzó de 61,4% a 61,6%. La mejora en el empleo volvió a mostrar la resiliencia de la economía estadounidense y colocó nuevamente el foco sobre las próximas decisiones de la Reserva Federal.
Aunque la inflación continúa por encima del objetivo de la Fed, la fortaleza del mercado laboral podría darle margen para sostener una política monetaria restrictiva. Por eso, los próximos datos de empleo e inflación serán determinantes para definir la trayectoria de las tasas de interés y sus posibles efectos sobre los mercados internacionales.
