Récord de trigo en septiembre y fuerte demanda de soja marcan el mercado agrícola
Las exportaciones de trigo argentino alcanzaron en septiembre 2026 un récord absoluto para esta altura del año, mientras que la demanda externa del complejo sojero llegó a niveles que no se observaban desde hace siete campañas. El escenario fue analizado por la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), que también puso el foco en el impacto que tuvo la cumbre entre Donald Trump y Xi Jinping sobre el mercado internacional de granos.
Durante septiembre se embarcaron más de 1,05 millones de toneladas de trigo, un volumen 23% superior al registrado durante el mismo mes del año pasado y que más que duplica el promedio de las últimas cinco campañas. Con este desempeño, los embarques acumulados del ciclo 2025/26 superaron las 16,2 millones de toneladas, el nivel más elevado del que se tenga registro.
El trigo argentino encuentra una oportunidad internacional
Con una estimación de 18 millones de toneladas exportadas para toda la campaña, Argentina ya colocó más del 90% del volumen de trigo previsto cuando todavía restan dos meses para el cierre del ciclo. El desafío será completar las 1,8 millones de toneladas pendientes, un remanente que sería el segundo más elevado de las últimas dos décadas.
La oportunidad aparece en un mercado internacional condicionado por la menor oferta exportable del Mar Negro. Los embarques de Rusia y Ucrania durante septiembre estuvieron 80% por debajo de lo habitual para esta época, mientras que compradores del sudeste asiático comenzaron a recurrir con mayor intensidad al trigo argentino. De hecho, el 43% de los envíos nacionales del mes tuvo como destino Asia, con Indonesia entre los principales compradores.
Este cambio también modificó la relación entre los precios disponibles y los futuros. Tras mantenerse durante buena parte de la campaña con una oferta abundante, el trigo disponible alcanzó a mitad de semana US$229,2 por tonelada, mientras diciembre cerró en US$221,9. Así, el pase pasó del 28% registrado a mediados de julio a un terreno negativo del 14%, en línea con el comportamiento histórico para esta época.
La soja sostiene sus precios pese a la baja internacional
A diferencia del trigo, el mercado sojero argentino mostró una dinámica diferente. Aunque Chicago registró una caída superior al 2% semanal, el precio disponible local se mantuvo cerca de AR$560.000 por tonelada, equivalentes a unos US$370. La BCR destacó que septiembre presentó cotizaciones en dólares 12% superiores al promedio del resto del año y alcanzó el nivel mensual más elevado desde 2023.
El principal respaldo provino de la industria aceitera. El aceite de soja promedió US$1.200 por tonelada, mientras que la harina llegó a US$416, un valor 20% superior al promedio del resto del año y 31% por encima del promedio de 2025. La mejora del subproducto permitió sostener el precio de exportación industrial y, con ello, el poder de compra en el mercado interno.
La absorción externa también alcanzó un máximo de siete campañas. Entre soja embarcada y procesada para exportar subproductos se contabilizaron 21,78 millones de toneladas, un 5% más que el año pasado y 10% por encima del promedio de la última década. El dato resulta relevante porque ocurre pese a que los embarques de poroto están prácticamente a la mitad del nivel del ciclo anterior.
Trump, Xi y una soja estadounidense que perdió expectativas
La cumbre entre Donald Trump y Xi Jinping dejó un escenario dispar para los productos agrícolas estadounidenses. El acuerdo contempla mejoras arancelarias para maíz, trigo, sorgo, carnes y lácteos, además de aceite y harina de soja, pero el poroto estadounidense quedó fuera y continúa alcanzado por un arancel adicional del 10%.
La decisión generó una reacción bajista en Chicago: entre el viernes y el lunes, la soja cayó US$11 por tonelada, equivalente al 2,2%, hasta ubicarse cerca de US$473. La falta de un cambio para el poroto reduce las expectativas de una recuperación inmediata de las compras chinas.
Sin embargo, Estados Unidos cuenta con una demanda interna creciente. Para 2026/27, el USDA proyecta un procesamiento récord de 75,6 millones de toneladas, impulsado especialmente por el uso de aceite de soja para biocombustibles. En paralelo, las exportaciones se estiman en 45,9 millones de toneladas. Para Argentina, este escenario internacional mantiene abierta una oportunidad comercial, especialmente por la fortaleza de la demanda externa de harina y aceite.
