Guerra en Medio Oriente: petróleo, mercados y el impacto en la Argentina
La escalada bélica en Medio Oriente, con eje en la tensión entre Israel, Estados Unidos e Irán, volvió a sacudir a los mercados globales y encendió señales de alerta en las economías emergentes. En ese tablero incierto, la Argentina enfrenta un escenario dual: potencial mejora exportadora por el petróleo, pero mayor presión financiera por la aversión al riesgo.
Los primeros movimientos tras la irrupción del conflicto en Medio Oriente reflejaron el nerviosismo internacional. Los futuros de Wall Street abrieron en rojo, mientras que en Asia el índice Nikkei 225 cayó más de 2% y las principales acciones japonesas retrocedieron con fuerza. El fenómeno clásico del “flight to quality” volvió a escena: los inversores abandonan activos riesgosos y buscan refugio en posiciones más seguras, como bonos del Tesoro estadounidense o el oro.
Petróleo en alza y efecto en las exportaciones
El foco inmediato estuvo puesto en el mercado energético. Tras los ataques y el bloqueo del estratégico Estrecho de Ormuz —por donde circula cerca del 20% del crudo mundial—, el Brent llegó a trepar más de 10% y el WTI superó los USD 71 en las primeras operaciones. Incluso operadores internacionales proyectaron valores cercanos a los USD 100 si la crisis se profundiza.
Para la Argentina, un petróleo más caro podría representar una mejora en el ingreso de divisas por exportaciones energéticas, especialmente en un contexto de creciente protagonismo de Vaca Muerta. Un aumento sostenido del barril elevaría el valor de las ventas externas y fortalecería el saldo comercial en el corto plazo.
Sin embargo, el impacto de la guerra en Medio Oriente no es lineal. Un encarecimiento energético también presiona sobre los costos de transporte y producción, con posibles efectos inflacionarios globales. El beneficio comercial podría convivir con mayores tensiones en precios internos y en la economía mundial, generando un escenario complejo.
El canal financiero, la principal amenaza
Para el economista Pablo Tigani, el riesgo central para la Argentina producto del conflicto en Medio Oriente no está en el comercio sino en el frente financiero. “En contextos de guerra se activa el flight to quality”, explicó, aludiendo a la salida de capitales desde mercados emergentes hacia activos más seguros. Cuando sube la incertidumbre global, se encarece el financiamiento y se amplían las primas de riesgo.
El país enfrenta vencimientos en dólares por unos USD 18.000 millones este año y más de USD 87.000 millones en pesos que deberán renovarse. En ese marco, una suba del riesgo país complicaría el acceso al crédito y elevaría el costo de refinanciar deuda, tensionando la solvencia fiscal intertemporal.
Tigani advirtió que el indicador ya había mostrado señales de fragilidad, superando los 570 puntos básicos tras haber perforado los 500 semanas atrás. En un contexto internacional adverso producto de la escalada bélica en Medio Oriente, esa tendencia podría profundizarse. “Es muy difícil proyectar beneficios comerciales cuando el canal financiero puede deteriorarse primero”, sostuvo.
Geopolítica y oportunidad estratégica
Desde otra perspectiva, Martín Redrado interpretó el conflicto en Medio Oriente dentro de una disputa geopolítica más amplia vinculada a la competencia entre Estados Unidos y China. Según su análisis, el control de la energía es clave para el desarrollo tecnológico e industrial en las próximas décadas.
China importa cerca de 10 millones de barriles diarios y depende en parte de suministros provenientes de Irán y Venezuela. La tensión en Medio Oriente no solo responde a dinámicas regionales, sino a una pugna estratégica por recursos críticos y cadenas de suministro, señaló.
En ese marco, Redrado consideró que América Latina podría encontrar una ventana de oportunidad en un mundo que reconfigura fuentes energéticas y comerciales. Para la Argentina, eso implicaría posicionarse como proveedor confiable de energía y alimentos en un escenario global fragmentado.
Vulnerabilidad y margen limitado
El ex titular del Banco Central Alejandro Vanoli coincidió en que el impacto inmediato será financiero. “Va a haber mucha volatilidad y eso puede generar un aumento del riesgo país y de la tasa de interés”, advirtió. Para el economista, la clave estará en la duración y magnitud del conflicto.
Vanoli subrayó que la Argentina llega a este episodio con menos herramientas que otros emergentes: no tiene acceso pleno a los mercados internacionales, carece de reservas abundantes y cuenta con escaso margen fiscal y monetario para amortiguar un shock externo. Esa fragilidad amplifica la vulnerabilidad ante cualquier deterioro global.
En definitiva, el efecto del conflicto bélico en Medio Oriente sobre la economía argentina dependerá de la evolución del conflicto. Un episodio acotado podría traducirse en volatilidad transitoria y un petróleo más caro que impulse exportaciones; una escalada prolongada, en cambio, profundizaría el encarecimiento financiero y la presión sobre el riesgo país. Entre oportunidades energéticas y amenazas financieras, el país vuelve a quedar expuesto a los vaivenes de un escenario internacional imprevisible.
