Se lanza la campaña gruesa 2025/26 con fuerte impulso del maíz y subas en soja y trigo
La campaña gruesa 2025/26 comienza a tomar forma en Argentina con señales mixtas en comercialización y precios internacionales. De acuerdo a un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), el maíz muestra un ritmo de ventas anticipadas excepcional, mientras que la soja exhibe el segundo peor registro de la última década. En paralelo, el mercado internacional aporta condimentos alcistas: el aceite de soja toca máximos desde 2023 y el trigo acompaña el rally en Chicago.
En este contexto, la combinación entre competitividad externa, política de biocombustibles en Estados Unidos y expectativas de mayores compras chinas configura un escenario dinámico para los principales cultivos argentinos de la campaña gruesa 2025/26.
Maíz récord en ventas anticipadas y soja rezagada
A días del inicio formal de la campaña gruesa comercial 2025/26, el maíz registra la tercera mejor marca histórica en comercialización anticipada. Ya se comprometieron 17,4 millones de toneladas, equivalentes al 28% de la producción esperada, casi el doble que a esta altura del ciclo previo y 10 puntos porcentuales por encima de la campaña 2024/25.
El impulso del maíz en la campaña gruesa responde, en gran parte, a la fuerte competitividad internacional del cereal argentino. Con un FOB promedio de US$ 206 por tonelada, el maíz local logra posicionarse como el más atractivo en diversos destinos de África y Asia, superando a Estados Unidos y Ucrania. Además, el precio del maíz abril 2026 en el mercado A3 pasó de promediar US$ 176/t en septiembre-octubre a US$ 184/t en la actualidad, una mejora del 5%.
En contraste, la soja nueva muestra la segunda peor performance de ventas anticipadas en doce años. Con apenas 5,6 Mt comprometidas —el 12% de la producción estimada— se ubica 7 puntos porcentuales por debajo del promedio de la última década. La tendencia bajista de precios desde noviembre, recién revertida en las últimas jornadas, restó incentivos comerciales frente al dinamismo del maíz.
Brasil, factor clave para la ventana exportadora
El desarrollo de la cosecha en Brasil agrega incertidumbre al escenario regional de la campaña gruesa 2025/26. Según datos privados, la recolección cubre el 30% del área, muy por detrás del 39% del año pasado y en su nivel más bajo desde la campaña 2021/22.
Las lluvias irregulares y la siembra tardía explican el retraso. En estados como Rio Grande do Sul, la distribución dispar de precipitaciones genera riesgos productivos. Si la cosecha se mantiene demorada, también podría retrasarse la siembra de la safrinha, afectando el calendario exportador brasileño.
Este posible desfase abre una oportunidad para el maíz argentino, especialmente el tardío, que podría extender su ventana de competitividad internacional antes del ingreso del maíz estadounidense en octubre.
Aceite de soja en máximos y efecto biodiésel
El mercado de Chicago aporta señales alcistas contundentes en el marco de la campaña gruesa 2025/26. El aceite de soja superó los US$ 1.330 por tonelada, alcanzando máximos desde septiembre de 2023. El motor detrás de este rally es la creciente demanda de biodiésel en Estados Unidos.
En lo que va de la campaña gruesa, la industria norteamericana ya procesó 29,6 Mt de soja, 3 Mt más que el año pasado. El USDA proyecta un crushing total de 70 Mt para 2025/26, con 6,7 Mt de aceite destinadas a biodiésel, casi la mitad de la producción prevista. Además, se anticipa un aumento adicional del 17% en el uso de aceite para energía en 2026/27.
Este dinamismo industrial compensa parcialmente el impacto de la guerra comercial y sostiene los precios del complejo sojero. En paralelo, los fondos especulativos incrementaron su posición comprada en soja en 150.000 contratos en las últimas cuatro semanas, impulsando valores a máximos desde noviembre.
La reciente decisión judicial en Estados Unidos que limitó los aranceles impulsados por Donald Trump no alteró la tendencia alcista. El mercado apuesta a que China mantenga o amplíe sus compras de porotos estadounidenses, fortaleciendo las cotizaciones.
El trigo se suma al rally internacional
El trigo también acompaña el movimiento alcista en la campaña gruesa. En Chicago alcanzó los US$ 213 por tonelada, máximo desde junio de 2025, impulsado por factores financieros y geopolíticos.
La suba del petróleo WTI, ante tensiones entre Estados Unidos e Irán, añadió una prima de riesgo a los commodities. Los fondos redujeron posiciones vendidas en trigo un 38% desde enero, fortaleciendo la presión compradora. A nivel estructural, el USDA proyecta una caída del 6,3% en la producción estadounidense para 2026/27, anticipando balances más ajustados. En conjunto, estos factores sostienen el tono positivo del cereal.
