El FMI llega a la Argentina con la mira puesta en las reservas y el plan económico
Una misión técnica del Fondo Monetario Internacional (FMI), encabezada por Bikas Joshi, arribará este martes a Buenos Aires para evaluar el cumplimiento de las metas acordadas en el marco del programa de Facilidades Extendidas (EFF, por sus siglas en inglés), que contempla un crédito de 20.000 millones de dólares para la Argentina. Aunque el organismo internacional destacó los avances del gobierno de Javier Milei en materia fiscal y monetaria, persisten dudas sobre la acumulación de reservas internacionales, un aspecto clave del acuerdo.
El anuncio de la llegada de la delegación fue confirmado por fuentes del FMI a Ámbito Financiero, en línea con lo adelantado días atrás por la vocera del organismo, Julie Kozack. En una conferencia de prensa desde Washington, Kozack consideró “bienvenidas” las recientes medidas del Ministerio de Economía y del Banco Central (BCRA), al tiempo que reconoció que las políticas del actual gobierno “siguen arrojando resultados impresionantes”.
Resultados positivos… con una salvedad
Desde el organismo multilateral FMI elogiaron los pasos dados para “fortalecer el marco monetario y mejorar la gestión de liquidez”, destacando el regreso del Tesoro a los mercados de capitales y las acciones para reconstruir reservas. Sin embargo, el foco de atención está precisamente allí: las metas de acumulación de divisas no se estarían cumpliendo.
Según el acuerdo, el BCRA debía sumar unos 4.400 millones de dólares en reservas antes de esta primera revisión. No obstante, un informe reciente del banco Morgan Stanley advierte que, sin nuevas colocaciones antes del 13 de junio (fecha límite técnica), el país quedaría unos 3.000 millones de dólares por debajo del objetivo.
Pese a ello, el ministro de Economía, Luis Caputo, intentó restarle dramatismo a la situación. “Hablamos constantemente con el Fondo y ellos están contentísimos con cómo funciona el programa. Es una meta que nos proponemos cumplir”, señaló. Además, aclaró que “se pueden acumular reservas de diferentes formas” y que, con un tipo de cambio flotante y un BCRA capitalizado, el foco está en mantener la estabilidad y la baja de la inflación.
Acciones para reforzar reservas
En este contexto, el BCRA avanzó en nuevas estrategias para engrosar sus arcas en moneda extranjera. El lunes pasado, la entidad anunció una segunda licitación de su programa de repos con bancos internacionales, mediante la cual obtuvo 2.000 millones de dólares a dos años de plazo. La operación se canalizó a través de la serie 1-D de los títulos Bopreal, con una tasa fija anual del 8,25%.
A esta medida se sumó la colocación de un bono con vencimiento en 2030 que permitió captar otros 1.000 millones de dólares, también destinados a las reservas. Según fuentes del BCRA, esta estrategia continuará con emisiones en pesos y suscripciones en dólares, aunque con plazos de amortización más cortos.
Estas decisiones muestran una apuesta por la recomposición de reservas vía financiamiento externo, en lugar de utilizar el superávit comercial para la compra de divisas, como prefieren algunos analistas del mercado por considerarlo más sostenible y menos riesgoso en términos cambiarios. En este sentido, el Gobierno busca evitar presiones sobre el dólar oficial y sostener el proceso de desaceleración inflacionaria, que podría reflejarse en el índice de mayo, previsto por debajo del 2%.
Una evaluación clave para el futuro
La misión del FMI tendrá como objetivo evaluar el cumplimiento de metas fiscales, monetarias y de reservas, así como también revisar la agenda de reformas que impulsa el gobierno argentino. En el Palacio de Hacienda confían en que los resultados de esta primera revisión permitirán consolidar el nuevo perfil económico de la Argentina y anticipar el regreso al financiamiento internacional.
“El acuerdo con el FMI incluía un acceso a los mercados internacionales para el año que viene, pero dado cómo viene evolucionando el programa, vimos que había posibilidad de reingresar antes”, afirmó Caputo. Según el ministro, este adelanto “era un tema muy importante para el FMI”.
Con señales mixtas y una atención centrada en la sostenibilidad de las reservas, la visita del FMI será clave para validar —o corregir— el rumbo del programa económico en un momento en que Argentina vuelve a asomar en el radar de los inversores globales.
